Alex BarkerLondres / 17.10.2022 03:12:59
ITV revisa de forma activa el futuro de su división de producción, ITV Studios, incluida la posibilidad de vender una participación en la productora de las series Love Island y Bodyguard para ayudar a levantar el precio, ahora deprimido, de las acciones de la cadena televisiva.
La compañía con sede en Londres recibió muestras de interés por ITV Studios en lo que aún es un mercado boyante para los activos de producción, de acuerdo con personas familiarizadas con las conversaciones.
Incluso antes de las propuestas, la directora ejecutiva Carolyn McCall sopesó opciones para el negocio de Studios, que analistas y ejecutivos estiman que vale más que la capitalización de mercado de 2 mil 500 millones de libras de su matriz, la cadena emisora comercial más grande de Reino Unido.
Una persona que habló con McCall sobre la venta de Studios dijo que está “totalmente harta” de que el mercado de valores pase por alto el negocio y que está “abierta a hacer algo”.
Una persona de ITV dijo que hay pocas probabilidades de que se lleve a cabo la venta debido a la resistencia que existe desde hace tiempo de separar el modelo de emisora y productora del grupo, pero agregó que la diferencia en las valoraciones hizo que la opción fuera “imposible de ignorar”.
ITV Studios, que actúa como holding de unas 60 marcas independientes en 13 países, es uno de los mayores productores de programas de Europa. La firma sigue buscando adquisiciones y en junio compró una participación mayoritaria en Plimsoll Productions, la productora de programas de historia natural responsable de A Year on Planet Earth, por 103.5 millones de libras.
Entre los compradores potenciales hay grupos de capital privado y grandes productores independientes como Freemantle, de Bertelsmann, o FL Entertainment, la matriz de Banijay.
ITV señaló que su consejo de administración “revisa continuamente las oportunidades de aumentar el valor para los accionistas, pero no hacemos comentarios sobre las especulaciones”.
Desde que ITV se embarcó en una ambiciosa fiebre de adquisiciones para construir su división de producción hace más de una década, la emisora realiza evaluaciones periódicas sobre una posible escisión o venta.
La caída del precio de las acciones de ITV desde 2015, que eliminó más de tres cuartas partes de su valor de mercado, reactivó el atractivo de una transacción que puede ayudar a restablecer las expectativas del mercado sobre el potencial de la cadena.
McCall reconoció en julio que estaba buscaba formas de sacar a ITV de la sombra de su negocio tradicional de emisión. “No creo que solo se nos reconozca por el valor del negocio de los estudios, sino también por la fuerza, la resistencia y la cantidad de dinero que genera el negocio de la radiodifusión”, indicó.
El margen operativo de los estudios, de 13 por ciento en los seis meses hasta junio, es superior al de sus pares del sector. Los analistas de Citi estimaron este verano que los estudios pueden valer hasta 3 mil millones de libras.
Algunos analistas argumentan que la venta pondrá de relieve la amplitud de los activos de ITV —que abarca televisión tradicional, producción y streaming con apoyo publicitario— y establecerá un “punto de referencia” para aumentar la valoración de todo el grupo.
Studios registró ingresos de mil 800 millones de libras el año pasado y ganancias antes de intereses de 215 millones de libras, que se espera que aumenten a 246 millones en 2022. La mayor parte de sus ingresos se generan ahora fuera de Reino Unido.
Aunque el flujo constante de encargos de ITV es uno de los puntos fuertes del negocio de producción, la fijación de precios puede plantear complicaciones para cualquier socio minoritario en el futuro. Por su parte, ITV puede mostrarse renuente a ceder el control de Studios en cualquier empresa conjunta.
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